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行业动态 市场巨震!北向资金狂卖“茅指数”,外资A股配置下沉

2021-10-04 14:55

周一(7月26日)A股、港股市场强烈摇曳,北向资金狂卖“茅指数”,截至收盘,北向资金净流出128亿元,上证综指收跌2.34%行业动态,深成指跌2.65%,创业板跌2.84%。

涵盖了多多中国中央资产的“茅指数”以前两年一向是外资的“心头好”,估值也因外资的添码而一连仰升,现在好像悄然生变。

《中餐厅》是一档由湖南卫视推出的青春合伙人的经营类节目,从2017年第一季开播以来,至今已经第五季了,节目的常驻嘉宾除了黄晓明以外,几乎每季都不同,虽然每次合作的对象不同,但节目依然十分精彩好看,因为没有剧本的原因,很多时候都不知道下一步该干什么,所以令不少参与这档节目的嘉宾都十分迷茫,节目也因此多了很多的看点和笑点。

热狗因过往“黑历史”被芒果台下架纯享版舞台,霍尊因失德被退赛。《披荆斩棘的哥哥》瞬间变成《负荆请罪的哥哥》。

电影《误杀》可以说是2019年年末的一匹黑马,其在上映期间不仅拿下了不错的13.06票房,还赢得超高的口碑,豆瓣评分也高达7.6,,在国产电影中已经算是高分了。《误杀》是根据印度电影《误杀瞒天记》改编的,该影片也是国内为数不多的翻拍后还能兼收票房和口碑的作品。

时隔4年,根据岸本齐史原作改编的舞台剧Live Spectacle《火影忍者》终于推出了新作。

“茅指数”还会不息下跌吗?随着近期相关房地产、哺育、互联网等走业监管措施落地,外资对中国市场的投资策略将会发生什么转折?批准记者采访的无数机构认为,受经济下走影响,传统白马股业绩预期下调,股价也在一连下走,所谓的“茅指数”一连下跌,但下走趋势仍未终结。资金从白马股向半导体和新能源为代外的成长股迁移,但半导体和新能源的估值已经颇高,后续需不都雅察资金利率的转折。

截至7月26日午盘的资金净流入排走。来源:通联数据

北向资金狂卖“茅指数”

截至26日午盘,“茅指数”一连杀跌。当日净流出资金最多的股票别离是:贵州茅台、隆基股份、江淮汽车、京东方A、均胜电子、弃得酒业、片仔癀、五粮液、中国中免、兴业银走、中国坦然、中天科技、万科A、坦然银走、长安汽车、招商银走、包钢股份、北方稀土、华海药业、通策医疗。贵州茅台、隆基股份别离净流出超12亿元和11亿元,跌幅也别离超过5%。

上述公司中不乏“茅指数”成份股。“茅指数”其实就是“各走各业的茅台”,清淡指公司在走业内的头部地位有余清晰、走业业绩永远外现安详卓异的领军企业,这些公司多被视为A股的“中央资产”。例如,酒茅——贵州茅台;药茅——恒瑞医药;械茅——迈瑞医疗;疫茅——智飞生物;套茅——英科医疗;眼茅——喜欢尔眼科;机茅——三一重工;空茅——格力电器;车茅——比亚迪;猪茅——牧原股份;酱茅——海天味业;泥茅——海螺水泥;旅茅——中国中免;银茅——招商银走;芯茅——中芯国际;5G茅——复兴通讯;化茅——万华化学。

但回顾2021年上半年A股市场,“茅指数”下的白马股逆弹乏力,而新能源等高成长、高景气赛道领衔的“宁组相符”却在短暂回调后走出新一轮大涨走情。基金二季报中明星基金经理的调仓动向也表现出他们顺势而为的迹象。白酒和哺育成为减持的“重灾区”,而新能源、科技等获添持。

在二季度公募基金荟萃减持的名单中,中国坦然、美的集团、恒瑞医药、三一重工、格力电器等各栽走业“茅”统统在列。在一季度末,中国坦然尚有676只公募基金重仓持有,二季度末仅剩334只基金重仓持有,一个季度流失了一半基金“股东”。即便是“茅指数”的“头牌”贵州茅台,在二季度末被1333只基金重仓持有,一季度末则有1447只基金重仓持有该股。望似绝对数目降低不多,但对于此前以“茅指数”为特点的市场风格来说,这一转折的指标意义极强。

“茅指数”抛压仍存

现在,机构认为“茅指数”的抛压照样存在。

中航信托宏不都雅策略总监吴照银对第一财经记者外示,受经济下走影响,传统白马股的业绩预期下调,所谓的“茅指数”一连下跌。现在望,“茅指数”的下走趋势异国终结。资金仍在从白马股向半导体和新能源为代外的成长股迁移,但半导体和新能源的估值已经专门高,其上涨的宏不都雅逻辑是市场的资金利率下走,推动成长股估值上升。现在资金利率进一步下走空间有限,成长股股价的进一步上起飞间也有限。相对而言,券商股近两年的业绩一向保持两位数添长,但是股价却在一连下跌,并且跌幅还专门大。所以,券商股现在到了价值投资区间。

资深全球宏不都雅营业员袁玉玮则对记者外示,近期,地产、互联网、哺育走业的监管政策对市场团体情感造成影响,对大盘蓝筹的影响尤为清晰。上周五,在地产调控的基础上,上海从7月24日最先,首套、二套房贷利率别离增补35个基点、45个基点,上调至5%、5.7%;同日,哺育“双减政策”出台,挑出校外培训具公好属性,收费标准纳入当局请示管理,不准学科类培训机构上市融资;同时,逆垄断监管赓续。上周,市场监督管理总局责令腾讯及相关企业在30天内作废独家音笑版权。

近期,家电类消耗概念公司的估值也赓续下走,其中涵盖了诸多“茅指数”成份股。除了成本压力,市场认为这也与地产监管相关。穆迪分析师杨昱颖对记者称,5月全国相符约出售额同比添速从4月份的63.0%放缓至38.2%(以3个月移动平均值计算),展望随着2020年上半年矮基数效答减退,异日6~12个月全国相符约出售额(12个月移动平均)年化添速将进一步放缓至5%~8%。

外资A股配置一连下沉

后续北向资金将如何配置?原形上,今年上半年的资金组织逻辑可给出些许线索。添持高端制造与周期、市值下沉是上半年资金配置的主线,这也黑相符了外资卖“茅指数”的趋势。

2021年上半年,北上资金新添的持仓股票超七成荟萃在300亿元市值以下,其中四成为100亿~300亿元市值的股票,这和2016年最先外资一连买入大盘“中央资产”的风格已发生清晰转折。截至上周五,北向资金今年累计净流入2368.69亿元,周围已超2020年全年。从流入节奏来望,二季度北上资金流入添快,主要由于外资对货币政策收紧的忧忧郁,以及A股相较于海外主要市场的涨幅照样有限。

按照中泰证券的钻研,不息多月北向资金赓续净流入的走业主要荟萃在中上游。详细来说,包括电力设备新能源以及片面强周期走业(煤炭、钢铁、建材、基础化工),尤其是电力设备及新能源走业不息多月净流入周围远超其他走业,成为北向资金今年以来最为追捧配置的周围;不息多月净流出的走业主要荟萃在下游消耗周围,包括下游消耗中的商贸零售、食品饮料、汽车以及中游的国防军工。尤其是汽车走业今年以来净流入周围逐月下滑,二季度以来甚至展现安详净流出的局面。

截至今年6月30日的外资新关注股票名单。来源:中泰证券

原形上,资金配置下沉的趋势从今年指数外现的分化中可见一斑。现在,中证500、中证1000等指数静态市盈率在20~40倍,但处于20分位以下,而它们的盈余改善最先超过沪深300,中幼盘市值公司展现清晰的盈余弹性,这使得近期中证500、中证1000指数添强策略备受追捧。华泰证券认为,下半年PPI触顶回落,周期弱化,科技和成长属性较强的中证1000响答会受好。( 演习生刘怡鹤对本文亦有贡献)

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周艾琳

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茅台新能源半导体互联网哺育逆垄断房地产

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